Risiko innen boligeiendomsutvikling

Abstract

Denne oppgaven fordyper seg i boligeiendomsutvikling. Oppgaven har fokus på risiko innenfor sektoren, og lønnsomhet til ulike eierstruktur, når en tar hensyn til risiko. Det er også sett på boligeiendomsutvikling samvariasjon med andre aktivaklasser og hva boligeiendomsutvikling er. Siden boligeiendomsutvikling er en kapitalinsentiv, kompetansekrevende sektor som krever langsiktige investorer ble det forventet at majoriteten av utbyggingen gjøres av store nasjonale utbygger og at de har stordriftsfordeler. Denne oppgaven indikerer en trend for det motsatte. Nemlig at majoriteten av utbyggingen foretas av mindre boligeiendomsutviklere. Og at det er em viss grad av smådriftsfordeler innen boligeiendomsutvikling, også tatt høyde for den økte risikoen mindre boligeiendomsutviklere bærer. Basert på oppgavens datasett ser det ut til å eksistere en svak samvariasjon mellom boligeiendomsutvikling og: Oslo Børs hovedindeks. Videre finner vi at risikoen innen eiendomsutvikling er forholdsvis lav, målt med standardavvik. Investorer som er godt diversifisert (holder markedsporteføljen) skal diskontere sine prosjekter, med en rente rett over risikofri rente; 3,6 %. Små boligeiendomsutviklere skal basert på oppgavens antagelser diskontere sine prosjekter med 11,3 %. Gitt denne risikojusteringen er de små boligeiendomsutviklerne fortsatt mer profitable enn de børsnoterte boligeiendomsutviklingsselskaper, basert på oppgavens datasett.