Folketrygdfondet vs. private aksjefond: En analyse av meravkastning gjennom aktiv forvaltning
Master thesis
View/ Open
Date
2024-06-03Metadata
Show full item recordCollections
- Department of Economics [294]
Abstract
Folketrygdfondet er et offentlig fond som forvalter over 350 milliarder kroner på vegne av Statens pensjonsfond Norge. Denne oppgaven undersøker hvor dyktige forvalterne av Folketrygdfondet er i det norske aksjemarkedet sammenlignet med forvaltere av private aksjefond. For å løse denne oppgaven analyserer jeg hvordan Folketrygdfondets norske aksjeportefølje presterer i forhold til en kapitalvektet portefølje av private aksjefond. Dermed gir oppgaven innsikt i hvordan et offentlig fond presterer mot private fond.
I første del av oppgaven bruker jeg ulike prestasjons- og aktivitetsmål for å sammenligne de to porteføljene. Resultatene viser at Folketrygdfondet oppnår høyere avkastning enn private aksjefond, både før og etter risikojustering. På grunn av ulikheter i investeringsmandat kan de to porteføljene eksponere seg mot forskjellige risikofaktorer. Derfor anvender jeg i neste del av oppgaven risikomodellene Fama-Frenchs tre-faktormodell og Carharts fire-faktormodell. Hensikten med modellene er å estimere alfa, som brukes som et ytelsesmål på porteføljeforvaltning, hvor en positiv alfa indikerer meravkastning.
Resultatene viser at Folketrygdfondet klarer å skape signifikant risikojustert meravkastning i det norske aksjemarkedet. Det finnes imidlertid ikke tilstrekkelige statistiske bevis for å konkludere med at en kapitalvektet portefølje av norske aksjefond genererer risikojustert meravkastning.
Description
Postponed access: the file will be accessible after 2026-06-03