Norsk lakseoppdrett: Optimal investering med hensyn til eksogen oppdrettsformue

Abstract

Mange investorer fokuserer kun på forventet avkastning tilknyttet sin disponible formue når de skal investere i usikre verdipapirer, og tar ikke hensyn til sin totalformue. Totalformue består gjerne av en disponibel investeringsformue og en fastlåst formue man beholder uavhengig risiko og forventet avkastning. Denne oppgaven viser hvordan man reduserer risikoen til totalformuen for en gitt forventet avkastning ved å ta hensyn til eksogen formue i investeringsbeslutningen. Oppgaven ser spesifikt på norsk lakseoppdrett. Man betrakter et individ med en totalformue som inkluderer usikre verdipapirinvesteringer og en oppdrettsformue. Verdien på oppdrettsformuen er usikker og individet ønsker å opprettholde sin eierposisjon i oppdrettsforetaket uavhengig av forventet avkastning og risiko. Denne oppgaven viser at individet oppnår en gevinst i form av økt meravkastning ved å holde en portefølje som tar hensyn til oppdrettsformuen fremfor en portefølje uten hensyn til oppdrettsformuen. Noe som indikerer at individet risikerer å gå glipp av en risikofri gevinst ved og ikke ta hensyn til oppdrettsformuen i investeringsbeslutninger.